Пазар на държавни ценни книжа. Характеристика на ДЦК. Видове ДЦК.

ССъвременна световна тенденция е покриването на временните разлики между приходите и разходите по държавния бюджет и финансирането на бюджетния дефицит да се осъществява чрез емисия на държавни ценни книжа (ДЦК). В понятието ДЦК се включват всички емитирани от Министерството на финансите дългови ценни книжа, независимо къде са продавани - на вътрешния или на международ
н
и
я пазар и независимо кой ги купува - местни или чуждестранни инвеститори.
Както е известно държавните ценни книжа (ДЦК) са част от държавния дълг и по-конкретно от вътрешния държавен дълг на страната. Съществуват д
ва вида ДЦК, които са елементи на вътрешния дълг – ДЦК, емитирани с цел финансиране на бюджетния дефицит и ДЦК, емитирани съгласно постановления на Министерския съвет и закони, т.е. т.нар. ДЦК, емитирани за структурната реформа (към
които се отнасят преди всичко облигациите, емитирани по закона за уреждане на необслужваните кредити, договорени до 31.12.1990 г., или това са известните ЗУНК облигации).
I. ДЦК за финансиране на бюджетния дефицит
ДЦК за финансиране на бюджетния дефицит биват три вида: съкровищни бонове, съкровищни полици и съкровищни облигации. Основните различия между тях са по отношение на срока, за който се издават и по отношение на начина за определяне на доходността.
В зависимост от срока, за който се емитират, ДЦК биват:
Краткосрочни ДЦК или съкровищ
н
и б
онове.
Както в развитите страни, така
и
у нас те са със срок до 1 год. , като срочността им се

из
разява преди в
сичк
о в месеци и дни. След въвеждането на
в
алутния борд у нас останаха тримесечните и едногодишните съкровищни бонове.
Средносрочни ДЦК или съкровищни полици.
В развитит
е
страни те са със срок от 1 до 10 год., а у нас, поради неразвитото полично обръщение, тези кн
ижа
почти не се емитират.
ДългосрочнКакто е известно държавните ценни книжа (ДЦК) са част от държавния дълг и по-конкретно от вътрешния държавен дълг на страната. Съществуват два вида ДЦК, които са елементи на вътрешния дълг –
ДЦК, емитирани с цел финансиране на б
юджетния дефицит и ДЦК, емитирани