ФУНДАМЕНТАЛНО ПРОГНОЗИРАНЕ НА ВАЛУТНИТЕ КУРСОВЕ

8. “ФУНДАМЕНТАЛНО” ПРОГНОЗИРАНЕ НА ВАЛУТНИТЕ КУРС
О
ВЕ

Както вече бе споменато, фундаменталните прогнози се основават на възлови макроикономически връзки и модели. Валутният курс като всяка цена се влияе от промените в покупките
ККакто вече бе с
поменато, фундаменталните прогнози се основават

на възлови макроикономически връзки и модели. Валутният курс като всяка цена се влияе от промените в покупките и продажбите (търсенето и предлагането) на валута, т.е на световните (кредитни) пари н
а
местния п
азар. Тези модели търсят отговор на въпроса “кое от икономическите връзки на местното стопанство с останалия свят създава и променя търсенето и предлагането на валута?”
Разнообразието от теоретични представи з
а водещите източници на покупките и продажбите
на валута отразява в своята еволюция преди всичко извеждането на някоя от паричните функции на преден план за сметка на останалите.
Друга черта на теориите, включващи валутния курс, е продължителното господство на представата за относителната обособеност
на т.нар. “национална” икономика, която участва в икономически (търговски и финансов) обмен с другите икономики, но определяща е нейната комплексност. Макроикономическата гледна точка за водещата роля на правителството и неговата икономическа политика пре
допределя държавните граници като водещ икономически фактор. Едва през последните десетилетия на ХХ ве
к с възстановяването на глобалната представа за икономическите процеси, центърът започна да се измества към микроравнището и към ролята на решенията на ко
мпаниите и домакинствата.
В настоящата глава е направен опит за бегъл преглед на най-популярните теоретични модели, опитващи се да обяснят макроиконо
м
ически
т
е
ф
актори за динамиката на валутн
ите курсове. Това са теорията за паритета на покупателните сили, п
аричната теория, и нейното продялжение в портфейлно балансовите модели.

8.1 Паритет на покупателните сили
Не е неочакван фактът, че исторически първите отговори на въпроса за източниците на търсене и преРазнообразието от теоретични представи за вод