СЕМЕСТРИАЛЕН КАЗУС „ФИНАНСОВ АНАЛИЗ НА ХОЛДИНГ‘2015”

СЕМЕСТРИАЛЕН КАЗУС
„ФИНАНСОВ АНАЛИЗ НА ХОЛДИНГ‘2015”

Име, презиме, фамилия

Специалност, фак. No

Холдинговите структури позволяват максимализиране на печалбата чрез развитие на ефекта на финансовия лийвъридж. В Таблица 1 са предста- вени балансите на монолинейна холдингова структура, която включва една производствена фирма „Production” АД и две холдингови фирми –
„TradeHold” и „Trade&ProductionHold”. „TradeHold” притежава 51% от акци- ите на „Production” АД. „Trade&ProductionHold” притежава 51% от акциите
на „TradeHold”. В края на годината всяка компания разпределя 5V% от
печалбата към притежателите на нейните акции.

Проф. Андрей Захариев

Таблица 1

Очакваната стойност на печалбата преди лихви и данъци (EBIT) в хил. лева по тримесечия на “Production” АД за 2014 година се определя чрез прогноза на база историческите данни за EBIT за 2010 – 2013 година.
Разходите за управление на “Production” АД са 23 млн. лева за годината, платими на “TradeHold”. Разходите за управление на “TradeHold” са 3,7
млн. лева за годината, платими на “Trade& ProductionHold”.

Калкулации и коментар

Legend:
Yt - Historical seasonal data;
МА(4) - Four period Moving Average;
СМА - Centered Moving Average;
SRI Comp - Seasonal and Random Index.

Legend:
Yts-Seasonally adjusted historical values

“TradeHold” конструира в началото на 2014 г. и управлява инвестиционен портфейл от 13 млн. USD. Преди изчисляването на нетния финансов резултат EBIT на “TradeHold” трябва да се приспособи с резултатите от управлението на инвестиционния портфейл на фирмата и цената на финансирането. Финансирането на инвестиционния портфейл се извършва изцяло чрез заем в USD за срок от 15 години чрез тримесечно обслужван анюитет при годишна лихва 6,35%.

За целите на портфейлния анализ разполагате с данни за движението на индексите на три селектирани пазари:
САЩ – “USA”;
Хонг Конг – “HK”;
Малайзия – “M”,
както и с данни за индекса Морган Стенли за световния пазарен портфейл (“W”) през последната една година. В портфейла трябва да включите трите пазара в следното съотношение:

Данните за движението на световния и